Stablecoins
El rincón más regulado del mundo cripto. Los regímenes específicos para emisores ya son ley en Estados Unidos (Ley GENIUS), la UE (títulos III–IV de MiCA), Hong Kong, Japón y los Emiratos Árabes Unidos, y Canadá promulgó su Ley de Stablecoins en marzo de 2026 para que empiece a aplicarse en 2027. Singapur está trasladando su marco a la legislación, el régimen del Reino Unido llega en octubre de 2027 y el proyecto de ley de Corea sigue estancado.
- Estados Unidos · Ley GENIUS y su implementación en EE. UU.
- Unión Europea · Títulos de MiCA sobre ART y EMT
- Hong Kong · Ordenanza de Stablecoins (Cap. 656)
- Reino Unido · PS26/10 de la FCA y régimen sistémico del Banco de Inglaterra
- Singapur · Marco de la MAS y proyecto de ley
- Canadá · La Ley de Stablecoins, a la espera de su entrada en vigor
- Japón · Stablecoins basadas en fideicomisos conforme a la PSA
- Corea del Sur · El proyecto de ley estancado sobre stablecoins en wones
Estructura de mercado y plataformas de intercambio
Quién otorga licencia al centro de negociación y qué activos son valores. La UE respondió con el régimen de CASP de MiCA; la respuesta de EE. UU. dependía del proyecto de Ley CLARITY hasta que este se estancó en el Senado en septiembre de 2026, lo que dejó a la SEC y la CFTC la tarea de definir por vía reglamentaria el reparto de competencias; Hong Kong, Singapur, Japón y Turquía cuentan con regímenes de licencias consolidados.
- Estados Unidos · Estado del proyecto de Ley CLARITY y taxonomía de la SEC y la CFTC
- Unión Europea · Autorización de los CASP
- Hong Kong · Licencias para VATP
- Japón · Registro de plataformas de intercambio y el paso a la FIEA
- Turquía · Licencias de la CMB conforme a la Ley 7518
- Nueva York · BitLicense
- California · DFAL
AML y regla de viaje (travel rule)
La capa más antigua y universal. La Recomendación 15 y la regla de viaje (travel rule) del FATF fijan la base casi en todas partes; la UE la aplica desde el primer euro, y las evaluaciones mutuas califican ahora a los países según la eficacia de su supervisión de los criptoactivos.
- Unión Europea · Reglamento de Transferencias de Fondos
- Estados Unidos · Ámbito de la BSA y título sobre financiamiento ilícito del proyecto de Ley CLARITY
- India · Registro conforme a la PMLA
- Singapur · Ley FSM y la ofensiva contra los DTSP
- Sudáfrica · Ámbito de la Ley FIC
Tributación y declaración de información
La declaración de información se está globalizando. El estándar CARF de la OCDE llega a sus primeros intercambios en 2027; la DAC8 de la UE está en vigor desde enero de 2026; los intermediarios de EE. UU. comenzaron a declarar mediante el formulario 1099-DA para 2025; el impuesto fijo del 30% de la India sigue siendo el tratamiento más duro entre los grandes mercados del mundo.
- Unión Europea · DAC8
- Estados Unidos · Formulario 1099-DA y normas del IRS
- India · § 115BBH y TDS del 1%
- Brasil · Ganancias de capital y la reforma de tasa fija de 2025 que caducó
Custodia y protección al consumidor
La agenda posterior a FTX: segregación de los activos de los clientes, prelación en caso de quiebra, certificaciones de reservas y mínimos de almacenamiento en frío, incorporados a la VAUPA, MiCA y la DFAL, y propuestos en el título de protección al cliente del proyecto de Ley CLARITY.
- Corea del Sur · Normas de custodia y seguros de la VAUPA
- California · Protecciones al cliente de la DFAL
- Unión Europea · Obligaciones de salvaguarda de MiCA
- Estados Unidos · Disposiciones del proyecto de Ley CLARITY sobre segregación y quiebra
- Hong Kong · Propuestas de la SFC sobre custodia
DeFi y DAO
El perímetro sin resolver. El texto CLARITY del Senado de 2026 contiene el primer marco legal de EE. UU. para las finanzas descentralizadas (DeFi); la UE aplazó la cuestión de las DeFi hasta la revisión de MiCA; Wyoming sigue siendo la única jurisdicción con una ley de entidades diseñada específicamente para las DAO.
- Estados Unidos · El marco DeFi del Senado
- Unión Europea · Cláusula de revisión de MiCA sobre DeFi
- Wyoming · Las DAO LLC y la DUNA
CBDC y tenencias públicas de criptoactivos
Dos posturas estatales opuestas: prohibir una moneda digital de banco central (CBDC) minorista (Cámara de Representantes de EE. UU., julio de 2025) mientras se acumula bitcoin (la orden de marzo de 2025 sobre la Reserva Estratégica de Bitcoin, además de las leyes estatales de Texas, Nuevo Hampshire y Arizona). China opera el mayor piloto de CBDC del mundo mientras prohíbe los criptoactivos privados.
- Estados Unidos · Reserva Estratégica de Bitcoin y el proyecto de Ley Anti-CBDC
- Texas · La Reserva Estratégica de Bitcoin de Texas
- Nuevo Hampshire · HB 302
- Arizona · Leyes sobre fondos de reserva
- China · El e-CNY y la prohibición de los criptoactivos privados
Minería y energía
Tras la prohibición china de 2021, la minería migró a redes eléctricas en jurisdicciones con leyes favorables: estados de EE. UU. aprobaron leyes sobre el derecho a minar, Rusia legalizó la minería industrial y la sujetó a autorización en 2024, y los reguladores energéticos tratan ahora el aumento de la demanda de los centros de datos y de la minería como una sola cuestión.
- Estados Unidos · Postura federal y leyes estatales sobre el derecho a minar
- Rusia · La ley de minería de 2024
- China · La prohibición de la minería
- Texas · ERCOT y el auge de la minería