Corea del Sur regula uno de los mercados cripto minoristas más activos del mundo mediante un plan en dos fases. La primera fase, la Ley de Protección de los Usuarios de Activos Virtuales, está en vigor desde el 19 de julio de 2024: las plataformas de intercambio deben mantener al menos el 80% de las monedas de los clientes en almacenamiento en frío, contar con seguros o reservas contra ataques informáticos y segregar los depósitos de los clientes en bancos que pagan intereses sobre ellos, y se enfrentan a las sanciones por abuso de mercado más severas de cualquier ley cripto, hasta prisión perpetua cuando las ganancias por negociación desleal superan los ₩5.000 millones. Por debajo se encuentran el régimen de registro de la Ley de Transacciones Financieras Específicas de 2021, los requisitos de cuentas bancarias con nombre real y la certificación de seguridad ISMS, que en conjunto concentraron la negociación en un puñado de plataformas de intercambio con licencia.
La segunda fase, que abarca la estructura de mercado, la emisión y la admisión a cotización de tokens y las stablecoins denominadas en wones, se estancó durante 2025 y hasta 2026 por una sola disputa: el Banco de Corea insiste en que al menos el 51% de la propiedad de los emisores de stablecoins esté en manos de bancos regulados, mientras que los legisladores del partido gobernante respaldan criterios de elegibilidad más amplios. El desacuerdo ha desplazado hacia 2027 la probable culminación del marco. Mientras tanto, las cuentas de negociación corporativas comenzaron a habilitarse gradualmente en 2025, los ETF cripto al contado siguen prohibidos a la espera de legislación y el impuesto diferido del 20% sobre las ganancias de criptoactivos está previsto para 2027.
Los instrumentos
Ley de Protección de los Usuarios de Activos Virtuales
Normas de custodia (80% en almacenamiento en frío, seguros o fondos de reserva), segregación del efectivo de los clientes y pago de intereses sobre él, obligaciones de las plataformas de intercambio de vigilar la negociación anómala y prohibiciones penales de la manipulación y del uso de información no divulgada.
Ley de Transacciones Financieras Específicas (registro de VASP)
Los proveedores de servicios de activos virtuales (VASP) deben registrarse ante la Unidad de Inteligencia Financiera, contar con la certificación ISMS y asociarse con bancos para ofrecer cuentas de depósito con nombre real; estos requisitos expulsaron del mercado en wones a la mayoría de las plataformas de intercambio más pequeñas.
Marco de la segunda fase y legislación sobre stablecoins en wones
Establecería normas de emisión y admisión a cotización, una estructura de autorregulación y licencias para los emisores de stablecoins denominadas en wones. Se encuentra en un punto muerto por la exigencia del Banco de Corea de que los bancos posean el 51% de los emisores; su aprobación se ha retrasado y ahora se prevé que la aplicación no llegue antes de 2027.