Qué cambió
El proyecto de ley de estructura de mercado de EE. UU. no superó su primera prueba en el Senado. El 15 de septiembre, el Senado rechazó por 49–50 la votación de cierre del debate (cloture) sobre la moción para iniciar el debate del proyecto de Ley CLARITY, a once votos de los 60 necesarios, dos días después de que sus promotores publicaran un texto final articulado en torno a un paquete de ética respaldado por la Casa Blanca, que obligaba a los funcionarios comprendidos a desprenderse de sus participaciones significativas en criptoactivos o a recurrir a fideicomisos ciegos. Ningún demócrata votó a favor. Los republicanos Collins, Hawley y Moran votaron en contra, y Tillis cambió su voto a “no” para poder presentar una moción de reconsideración, lo que mantiene procesalmente abierta la posibilidad de reactivar el proyecto después de las elecciones. Sin un acuerdo en la sesión de transición (lame duck), el proyecto caduca con el 119.º Congreso el 3 de enero de 2027.
Las agencias actuaron en un plazo de dos días. El 17 de septiembre, la SEC emitió su exención de innovación, una dispensa condicional de cinco años en virtud de la cual los nuevos centros de negociación de valores tokenizados (Tokenized Securities Venues) pueden negociar versiones tokenizadas de acciones estadounidenses cotizadas en bolsa mediante creadores de mercado automatizados permisionados, con límites de símbolos y de volumen. Ese mismo día, la CFTC envió a la Casa Blanca un anteproyecto de norma (pre-rule) para un régimen de mercados de criptoactivos basado en su autoridad sobre la negociación minorista apalancada. Ninguna de las dos medidas abarca todo lo que habría cubierto la ley, ya que solo el Congreso puede otorgar a la CFTC los mercados al contado sin apalancamiento, y una futura comisión puede revertir ambas. Los plazos de comentarios sobre las propuestas del 18 de agosto vencen en octubre: el 19 de octubre para las definiciones del Departamento del Tesoro sobre licencias de la Ley GENIUS y el 20 de octubre para el Reglamento de Criptoactivos (Regulation Crypto Assets).
Fuera de EE. UU., Rusia protagonizó el mayor cambio del período. La Ley Federal n.º 282-FZ entró en vigor el 1 de septiembre y legalizó la negociación de criptoactivos a través de intermediarios regulados por el Banco de Rusia, con un tope anual de 300.000 rublos por intermediario para los inversionistas no calificados y manteniendo intacta la prohibición de los pagos internos, por lo que el registro califica ahora a Rusia como en transición. Ese mismo día, Singapur publicó el proyecto de legislación que daría rango legal a su marco de stablecoins, y la ventanilla de autorización del Reino Unido se abre el 30 de septiembre.
Qué corrigió el registro
Además de los acontecimientos del mes, cada entrada se reverificó con fuentes primarias, y 30 de las 45 requirieron cambios. La primera corrección corresponde a un error nuestro. El 31 de agosto, este registro informó que el marco de stablecoins de Singapur había entrado legalmente en vigor el 1 de julio de 2026. Eso era incorrecto. El marco ha funcionado como política de la MAS, y el proyecto de reformas a la Ley de Servicios de Pago (Payment Services Act) que le daría rango legal solo se publicó para consulta el 1 de septiembre, con plazo para comentarios hasta el 16 de octubre. La entrada de Singapur, el calendario y el frente de stablecoins ya lo reflejan.
Varias leyes que el registro todavía consignaba como pendientes ya se habían aprobado. La Dieta de Japón trasladó los criptoactivos a la legislación de valores el 15 de julio, con efectos a partir de 2027. La Ley del Marco de Activos Digitales de Australia recibió la sanción real (Royal Assent) el 8 de abril y entra en vigor el 9 de abril de 2027. Taiwán aprobó su Ley de Servicios de Activos Virtuales el 30 de junio. La Ley de Stablecoins de Canadá se promulgó el 26 de marzo y está a la espera de un decreto que la ponga en vigor, previsto para 2027. China sustituyó en febrero su aviso de 2021 sobre criptoactivos por otro más amplio que también prohíbe las stablecoins vinculadas al yuan emitidas fuera del país sin aprobación.
Algunos cambios fueron en sentido contrario. Suiza aplazó hasta 2027, como mínimo, su marco de declaración tributaria de criptoactivos. La prohibición de los cajeros automáticos cripto anunciada por Nueva Zelanda nunca llegó a legislarse y en julio dio paso a una propuesta de límites a las compras en efectivo. La stablecoin estatal de Wyoming es el Frontier Stable Token (FRNT), a la venta al público desde enero, y la ficha consignaba mal su nombre. Las actualizaciones menores abarcan la nueva Autoridad del Mercado de Capitales de los Emiratos Árabes Unidos, el reglamento de implementación de Kenia, el proyecto de normas de control de cambios de Sudáfrica, la ley reformada del sector financiero de Indonesia, las directrices revisadas de Malasia para las plataformas de intercambio, la nueva Ley del Impuesto sobre la Renta de la India, la revisión de MiCA de la UE, Brasil, Chile, Colombia, El Salvador y seis estados de EE. UU. Las correcciones acompañadas de citas son bienvenidas a través del formulario de contacto.
Lo que viene
La ventanilla de autorización del Reino Unido se abre el 30 de septiembre y se cierra el 28 de febrero de 2027. El plazo para comentarios cierra el 16 de octubre para el proyecto de legislación de Singapur sobre stablecoins, el 19 de octubre para las definiciones del Departamento del Tesoro relativas a la Ley GENIUS y el 20 de octubre para el Reglamento de Criptoactivos (Regulation Crypto Assets). La sesión del Senado posterior a las elecciones es la última oportunidad para reactivar el proyecto de Ley CLARITY en este Congreso. Después llegan las licencias de la Ley GENIUS, el 18 de enero de 2027; las licencias de plataformas de Australia, el 9 de abril de 2027; la fecha límite de licencias de Rusia, el 1 de julio de 2027, y el régimen del Reino Unido, el 25 de octubre de 2027. La cronología completa está en el calendario de plazos.
En seguimiento, pero aún no en el registro
Cuatro asuntos figuran en nuestra lista, pero aún no en el registro, porque todavía no pueden citarse: si los líderes del Senado utilizan la moción de reconsideración pendiente para una votación sobre la Ley CLARITY en la sesión de transición (lame duck); el aviso anticipado de propuesta de reglamentación de la CFTC, una vez que concluya la revisión de la Casa Blanca; el calendario de la MAS para promulgar sus reformas sobre stablecoins tras el cierre de la consulta; y la Ley Básica de Activos Digitales de Corea del Sur, que a la fecha de esta revisión aún no se había presentado como proyecto de ley del Gobierno. Cuando alguno de ellos pueda citarse, pasará al registro y a Noticias.