La CFTC envía a la Casa Blanca un anteproyecto de norma para un régimen de mercados de criptoactivos
La CFTC presentó un anteproyecto de norma titulado “Regulación de las transacciones con criptoactivos y de los mercados de criptoactivos” (Regulation of Crypto Asset Transactions and Crypto Asset Markets) para la revisión regulatoria de la Casa Blanca, el primer paso formal hacia una categoría de mercado de criptoactivos registrado ante la CFTC, basada en las facultades vigentes de la agencia sobre la negociación minorista de commodities con apalancamiento y margen. El presidente Selig había dicho que la agencia actuaría si el Congreso no lo hacía. Este enfoque no puede abarcar la negociación al contado sin apalancamiento, que sigue requiriendo legislación, y es poco probable que haya una norma vinculante antes de finales de 2027, tras dos rondas de comentarios.
La SEC emite su exención de innovación para negociar acciones tokenizadas on-chain
Dos días después de la votación del Senado, la SEC otorgó exenciones condicionales por cinco años, hasta el 17 de septiembre de 2031, que permiten a nuevos centros de negociación de valores tokenizados (Tokenized Securities Venues) negociar versiones tokenizadas de acciones estadounidenses cotizadas en bolsa mediante creadores de mercado automatizados permisionados y pools de liquidez sin registrarse como bolsas de valores, mientras que los proveedores de liquidez quedan exentos del registro como operadores por cuenta propia (dealers). Los participantes deben figurar en listas de autorizados, los tokens deben otorgar los mismos derechos que las acciones subyacentes, la negociación se suspende junto con la del mercado de cotización principal y cada centro tiene un límite de 75 símbolos y del 0,25% del volumen para las acciones más líquidas, o de 250 símbolos y del 2,5% para las demás. Los emisores reciben un preaviso de 30 días, y el derecho a oponerse, antes de que un tercero tokenice sus acciones. El presidente Atkins lo calificó como un puente hacia una normativa duradera, y la Comisión está recibiendo comentarios públicos.
El Senado rechaza el cierre del debate (cloture) sobre la Ley CLARITY, 49–50
La moción para iniciar el debate del H.R. 3633 quedó a once votos de los 60 necesarios en la votación nominal 234, dos días después de que los patrocinadores publicaran un texto final articulado en torno a un paquete de ética respaldado por la Casa Blanca. Ningún demócrata votó a favor, y los demócratas que habían negociado el proyecto de ley afirmaron que las disposiciones de ética seguían siendo insuficientes. Los republicanos Collins, Hawley y Moran votaron en contra, y Tillis cambió su voto a “no” para poder presentar una moción de reconsideración, lo que deja a los líderes del Senado una vía procesal para intentarlo de nuevo después de las elecciones de noviembre. Sin un acuerdo en la sesión de transición (lame duck), el proyecto de ley caducará con el 119.º Congreso el 3 de enero de 2027.
La Casa Blanca cede en materia de ética; un texto “final” de CLARITY llega en vísperas de la votación de cierre del debate (cloture)
Tras meses de silencio sobre la contrapropuesta Tillis-Gallego, la Casa Blanca aceptó durante el fin de semana la mayor parte del paquete de ética bipartidista, y a última hora del domingo los senadores Lummis, Boozman y Scott publicaron lo que califican como el texto final. Los funcionarios federales comprendidos (el presidente, el vicepresidente, los miembros del Congreso, los jueces y sus cónyuges) que tengan intereses financieros significativos en criptoactivos deberán desinvertir o trasladarlos a fideicomisos ciegos calificados, y los fiscales generales estatales podrán hacer cumplir estas obligaciones junto con el Departamento de Justicia. El texto incorpora unos 126 cambios solicitados por los demócratas y añade un mecanismo de suspensión (circuit breaker) de 18 meses que permite al secretario del Tesoro suspender las recompensas de las stablecoins si comienzan a drenar los depósitos de los bancos comunitarios. La respuesta llegará el martes a las 2:15 p. m. Los demócratas del Senado se reunieron en bancada el domingo por la noche sin comprometer los votos, las asociaciones bancarias afirman que las protecciones contra la fuga de depósitos actúan demasiado tarde, y para el cierre del debate todavía se necesitan unos nueve demócratas.
Llega un texto revisado de CLARITY días antes de la votación de cierre del debate (cloture) del 15 de septiembre en el Senado
Un texto revisado del Senado, publicado antes de la votación del martes a las 2:15 p. m., añade una disposición de ética que prohíbe a los funcionarios públicos, los empleados del gobierno y sus cónyuges emitir o patrocinar activos digitales, cuyo cumplimiento se hará valer a través del Departamento de Justicia. Los demócratas que impulsan la alternativa Tillis-Gallego, que añade la aplicación por parte de los fiscales generales estatales y requisitos de desinversión, sostienen que es insuficiente, y la Casa Blanca no ha respondido a esa contrapropuesta. El cierre del debate requiere 60 votos y se espera que al menos dos republicanos se opongan, por lo que unos nueve demócratas deben cruzar la línea partidaria. El calendario también juega en contra. La Cámara de Representantes deja Washington el 17 de septiembre y ha suprimido las dos semanas de votación siguientes, por lo que incluso una votación de cierre del debate exitosa probablemente llevaría cualquier proyecto de ley final conciliado a la sesión posterior a las elecciones.
Entra en vigor la ley rusa del mercado cripto, que legaliza la negociación a través de intermediarios regulados
La Ley Federal N.º 282-FZ, aprobada por la Duma Estatal el 21 de julio y firmada el 4 de agosto, permite a los rusos comprar y vender criptoactivos a través de plataformas de intercambio, corredores y otros intermediarios regulados por el Banco de Rusia. Los inversionistas no calificados deben aprobar una prueba y tienen un límite de 300.000 rublos al año por intermediario, mientras que los inversionistas calificados que hayan aprobado la prueba no tienen límite. Se mantiene la prohibición de los pagos nacionales con criptoactivos, los criptoactivos pueden utilizarse para liquidar contratos de comercio exterior y los intermediarios tienen plazo hasta el 1 de julio de 2027 para obtener licencia o registrarse.
Singapur publica un proyecto de ley para dar rango legal a su marco de stablecoins
La MAS propuso reformas a la Ley de Servicios de Pago que crearían una licencia de emisión de stablecoins, exigirían reservas al menos equivalentes al valor nominal y el reembolso a la par, reconocerían las stablecoins emitidas en el extranjero que cumplan estándares equivalentes y añadirían facultades sobre las stablecoins sistémicas. El marco de 2023 ha funcionado como política de la MAS. El plazo para comentarios cierra el 16 de octubre de 2026 y no se ha fijado una fecha de entrada en vigor.
La SEC propone el Reglamento de Criptoactivos (Regulation Crypto Assets), su primera norma permanente sobre criptoactivos
Cuatro días después de cancelar la reunión en la que iba a presentarla, la SEC publicó la propuesta sin reunión alguna: un régimen de ofertas adaptado a los contratos de inversión que involucran criptoactivos, basado en dos exenciones de la Ley de Valores (Securities Act). Una exención para empresas emergentes abarca ofertas de hasta US$5 millones en cuatro años; una exención de captación de fondos, inspirada en el Reglamento A (Regulation A), llega hasta US$75 millones en un período de 12 meses, en dos niveles, con estados financieros y reportes periódicos en el nivel superior, divulgación mediante un nuevo Form 1-CRYPTO y prevalencia sobre el registro estatal para estas ofertas. El comunicado también propone un puerto seguro (safe harbor) en virtud del cual un activo deja de ser un valor una vez que el emisor ha completado o cesado de forma permanente los esfuerzos de gestión que prometió. Los comentarios deben presentarse a más tardar el 20 de octubre de 2026. La exención de innovación para valores tokenizados, que es independiente, llegó un mes después, el 17 de septiembre.
El Departamento del Tesoro propone las normas de GENIUS que definen quién debe obtener licencia, y cuándo
La propuesta del Departamento del Tesoro sobre la sección 3 define qué significa “emitir una stablecoin de pago en Estados Unidos” y “ofrecer o vender” una a personas en Estados Unidos, los dos supuestos que activan todo el régimen de licencias. Confirma la secuencia prevista: a partir del 18 de enero de 2027, queda prohibido emitir una stablecoin de pago en EE. UU. sin una licencia GENIUS federal o estatal, y los proveedores de servicios de activos digitales solo podrán operar con stablecoins emitidas en el extranjero cuyos emisores puedan cumplir órdenes legales en virtud de acuerdos recíprocos; a partir del 18 de julio de 2028, los proveedores no podrán ofrecer ni vender ninguna stablecoin de pago a personas estadounidenses salvo que la respalde un emisor con licencia. El plazo para comentarios cierra el 19 de octubre de 2026. Las normas de la OCC para emisores, propuestas en marzo, y las normas de FinCEN y de la OFAC sobre programas contra el financiamiento ilícito completan el conjunto pendiente de adopción definitiva.
La SEC programa y luego aplaza abruptamente su primera norma formal sobre ofertas de criptoactivos
La SEC convocó una sesión pública para el 14 de agosto a fin de proponer un régimen de oferta adaptado para ciertos contratos de inversión que involucran criptoactivos, la versión reglamentaria formal de las exenciones prometidas en el marco de Project Crypto, y luego canceló la sesión el día anterior, alegando un problema de calendario y sin fijar una nueva fecha. La propuesta salió a la luz de todos modos el 18 de agosto, emitida sin sesión.
El Senado solicita la votación de cierre del debate (cloture) sobre el proyecto de Ley CLARITY y la fija para el 15 de septiembre
El líder de la mayoría del Senado, John Thune, presentó una moción de cierre del debate (cloture) sobre la moción para iniciar el debate del proyecto H.R. 3633, Ley CLARITY (Digital Asset Market Clarity Act), en las últimas horas antes del receso de agosto, tras una maratónica sesión nocturna. La votación de esa moción está fijada para el martes 15 de septiembre de 2026, el día siguiente al regreso del Senado, y requiere 60 votos; los republicanos tienen 53 escaños. Tres controversias seguían sin resolverse al comenzar el receso: la disposición de ética sobre las tenencias de criptoactivos de los funcionarios, que los demócratas y algunos republicanos quieren endurecer; el texto sobre financiamiento ilícito y protección de los desarrolladores; y si las plataformas pueden pagar recompensas sobre saldos inactivos en stablecoins, posibilidad que el lobby bancario quiere cerrar. El texto unificado del Senado, de 616 páginas y publicado el 22 de julio, fusiona en un solo vehículo legislativo los proyectos de las comisiones de Banca y de Agricultura. Superar la votación de cierre del debate solo abriría el debate.
La Dieta de Japón traslada los criptoactivos a la legislación de valores
Las reformas a la Ley de Instrumentos Financieros y Mercados de Valores y a la Ley de Servicios de Pago reclasifican los criptoactivos como instrumentos financieros, añaden normas sobre uso de información privilegiada y obligaciones de divulgación para emisores y plataformas de intercambio, y elevan la pena máxima por operar sin registro a diez años de prisión o 10 millones de yenes. Se prevé que las normas entren en vigor en 2027. Un marco separado reduce la tasa impositiva máxima sobre las ganancias de criptoactivos, que llega hasta el 55%, a una tasa fija del 20% a partir de 2028.
La Ley de Activos Financieros Digitales de California comienza a aplicarse; la actividad sin licencia ya conlleva sanciones de hasta US$100.000 por día
El régimen de licencias de la DFAL entró en vigor el 1 de julio. Toda empresa que realice actividades con activos financieros digitales con un residente de California o en su nombre debe tener una licencia del DFPI, tener pendiente una solicitud completa o reunir los requisitos para una exención. El gobernador Newsom firmó el 30 de junio el proyecto de ley SB 97, de ajustes técnicos. El DFPI comenzó a recibir solicitudes a través del NMLS el 9 de marzo de 2026.
Se cierra el período transitorio de MiCA: los CASP sin autorización ya no pueden prestar servicios en la UE
El período transitorio previsto en el artículo 143, apartado 3, del Reglamento relativo a los mercados de criptoactivos (MiCA) terminó el 1 de julio de 2026. Los proveedores de servicios de criptoactivos (CASP) que operaban al amparo de regímenes nacionales pero no obtuvieron una autorización MiCA deben dejar de prestar servicios a clientes de la UE. La ESMA confirmó la fecha límite en abril. Los títulos sobre stablecoins se aplican desde el 30 de junio de 2024, y el reglamento completo desde el 30 de diciembre de 2024.
Taiwán aprueba su Ley de Servicios de Activos Virtuales
La ley del Yuan Legislativo sustituye el registro limitado a la prevención del lavado de dinero (AML) por un régimen de licencias de la FSC, exige la segregación de los activos de los clientes, somete a los emisores de stablecoins a la aprobación del banco central y de la FSC con reservas completas, y fija penas de hasta siete años y NT$100 millones por operar sin licencia. Los proveedores registrados tienen 12 meses para presentar su solicitud y 21 meses para obtener la licencia una vez que el Yuan Ejecutivo fije la fecha de entrada en vigor.
La FCA publica las normas definitivas del régimen de criptoactivos del Reino Unido (PS26/9–PS26/13)
La FCA publicó cinco declaraciones de política (policy statements) que establecen las normas definitivas sobre admisión a negociación y divulgación de información, abuso de mercado, emisión de stablecoins, actividades reguladas con criptoactivos y requisitos prudenciales, además de orientaciones sobre el deber de protección del consumidor (Consumer Duty), las empresas internacionales y la resiliencia operativa. El mismo día, el Banco de Inglaterra y la FCA publicaron un enfoque conjunto para supervisar a los emisores de stablecoins sistémicas. La ventanilla de autorización se abre el 30 de septiembre de 2026; el régimen entra en vigor el 25 de octubre de 2027.
El Banco de Inglaterra fija su enfoque definitivo para las stablecoins sistémicas en libras esterlinas
El Banco publicó una declaración de política sobre la regulación de las stablecoins sistémicas denominadas en libras esterlinas, junto con una consulta sobre un proyecto de Código de Prácticas, con lo que define cómo se supervisará, en coordinación con la FCA, a los emisores cuyas monedas alcancen escala sistémica.
El proyecto de Ley CLARITY se incluye en el Calendario Legislativo del Senado con el n.º 423
Tras la votación de 15 contra 9 en la Comisión de Banca, el proyecto quedó formalmente habilitado para su consideración en el pleno del Senado sin más trámite en comisión. Su aprobación aún requiere superar el umbral de 60 votos de la votación de cierre del debate (cloture), la conciliación con el proyecto de Ley de Intermediarios de Commodities Digitales (Digital Commodity Intermediaries Act) de la Comisión de Agricultura, la conciliación con el texto de la Cámara de Representantes y la firma presidencial.
La CFTC aprueba el primer contrato de futuros perpetuos sobre bitcoin en un mercado designado
La Comisión autorizó la cotización de un auténtico contrato de futuros perpetuos en un mercado de contratos designado de EE. UU. y emitió una declaración de política que invita a cotizar más contratos perpetuos, como parte de una serie de medidas de apertura del mercado en el marco de Project Crypto, junto con el trabajo conjunto de la SEC y la CFTC sobre la ampliación de los horarios de negociación.
La Comisión de Banca del Senado aprueba el proyecto de Ley CLARITY por 15 votos contra 9 sobre un texto de 309 páginas
El texto de la comisión del 12 de mayo añadió un compromiso que prohíbe pagar intereses o rendimientos sobre saldos inactivos en stablecoins, pero permite recompensas basadas en la actividad; un marco para los protocolos de negociación DeFi; un puerto seguro (safe harbor) en materia de insolvencia para las operaciones con commodities digitales; y medidas reforzadas contra el financiamiento ilícito.
La SFC de Hong Kong abre la negociación en el mercado secundario de productos tokenizados autorizados por la SFC
La Comisión de Valores y Futuros anunció un marco para poner a prueba la negociación secundaria de productos de inversión autorizados tokenizados, con lo que amplía una arquitectura regulatoria que ya abarca las plataformas de negociación de activos virtuales (VATP) con licencia, el régimen de stablecoins de la HKMA vigente desde agosto de 2025 y propuestas sobre custodia e intermediación.
La FCA somete a consulta orientaciones sobre el perímetro del próximo régimen de criptoactivos del Reino Unido
La consulta ayuda a las empresas a evaluar si sus actividades quedan dentro del nuevo perímetro regulatorio confirmado por el Parlamento en febrero. La FCA reiteró que la ventanilla de autorización se abre el 30 de septiembre de 2026 y que las declaraciones de política definitivas están previstas para el verano boreal.
Australia promulga su ley de licencias para plataformas de activos digitales
La Ley de Reforma de Sociedades (Marco de Activos Digitales) de 2026 (Corporations Amendment (Digital Assets Framework) Act 2026) recibió la sanción real (Royal Assent) y crea las figuras de plataforma de activos digitales y plataforma de custodia tokenizada como productos financieros que requieren una licencia australiana de servicios financieros. Entra en vigor el 9 de abril de 2027, con un período transitorio para los operadores existentes.
Canadá promulga una Ley federal de Stablecoins
El proyecto de ley C-15, Ley de Implementación del Presupuesto 2025, n.º 1 (Budget 2025 Implementation Act, No. 1), recibió la sanción real (Royal Assent) e incorpora una Ley de Stablecoins en virtud de la cual el Banco de Canadá supervisará a los emisores de stablecoins respaldadas por dinero fiduciario, sujetos a normas sobre reservas, reembolso y prohibición de pagar intereses. Entrará en vigor mediante un decreto del Gobernador en Consejo, que el Ministerio de Finanzas prevé para 2027, una vez publicados los reglamentos de aplicación.
La SEC y la CFTC emiten un comunicado interpretativo conjunto que clasifica los criptoactivos en cinco categorías y designa 16 commodities digitales
El primer resultado importante del memorando de entendimiento del 11 de marzo entre ambas agencias clasifica los activos como commodities digitales, coleccionables digitales, herramientas digitales, stablecoins o valores digitales. Dieciséis activos identificados por su nombre, entre ellos ether, XRP y solana, reciben el tratamiento de commodities digitales. El comunicado es una guía, no una ley: vincula la práctica del personal, pero puede ser revisado por una futura Comisión, lo cual constituye el argumento central a favor del proyecto de Ley CLARITY.
El DFPI de California abre las solicitudes de licencia DFAL a través del NMLS
El Departamento comenzó a recibir solicitudes cuatro meses antes de la fecha límite del 1 de julio, aduciendo el volumen previsto. Quienes presenten una solicitud completa a más tardar el 1 de julio podrán seguir operando mientras la revisión esté pendiente; el DFPI prevé un patrimonio neto tangible de aproximadamente US$100.000 y una fianza a partir de US$500.000.
El IRS propone reglamentos para facilitar que los intermediarios emitan en formato digital el formulario 1099-DA
Las normas propuestas facilitan la entrega electrónica del nuevo formulario de declaración de los intermediarios de activos digitales, cuyas primeras presentaciones abarcan los ingresos brutos de 2025. La declaración de la base de costo se introduce gradualmente para las operaciones de 2026.
China sustituye su aviso de 2021 que prohibía los criptoactivos por otro más amplio
Ocho organismos encabezados por el Banco Popular de China emitieron el Yinfa [2026] n.º 42, que deroga el aviso de 2021 y reitera que la actividad comercial con monedas virtuales constituye una actividad financiera ilegal. El nuevo aviso agrega que ninguna entidad nacional o extranjera puede emitir fuera del país una stablecoin vinculada al yuan sin aprobación, exige aprobación o registro para la tokenización fuera del país de activos situados en China, prohíbe a las plataformas de internet alojar o promocionar servicios de criptoactivos y de tokenización, y reitera la prohibición de la minería.
El Tesoro británico dicta el Reglamento de 2026 de la Ley de Servicios y Mercados Financieros de 2000 (Criptoactivos)
Este instrumento reglamentario incorpora por primera vez un amplio conjunto de actividades con criptoactivos al perímetro regulatorio de la FCA, y va mucho más allá del registro a efectos de prevención del lavado de dinero y de las normas sobre promociones financieras que hasta entonces definían el enfoque del Reino Unido. El régimen completo se aplica a partir del 25 de octubre de 2027.
Entran en vigor las normas del banco central de Brasil para proveedores de servicios de activos virtuales (VASP)
Entraron en vigor las resoluciones emitidas en noviembre de 2025 al amparo de la Ley 14.478/2022, que exigen a los proveedores de servicios de activos virtuales (VASP) obtener la autorización del BCB e incorporan al perímetro de la regulación cambiaria las operaciones con stablecoins y las vinculadas a divisas, con períodos transitorios para las empresas que ya operaban.
La Comisión de Agricultura del Senado aprueba su proyecto de Ley de Intermediarios de Commodities Digitales por 12 votos contra 11
La votación, estrictamente partidista, sacó de la comisión la mitad del paquete de estructura de mercado centrada en la CFTC, tras el rechazo de las enmiendas demócratas. El texto debe conciliarse con el borrador CLARITY de la Comisión de Banca del Senado antes de que cualquier votación en el pleno pueda dar lugar a un proyecto unificado.
El proyecto de ley de stablecoins de Corea del Sur se estanca ante la exigencia del Banco de Corea de que los emisores sean propiedad de bancos
El banco central sostiene que al menos el 51% de la propiedad de los emisores de stablecoins debe estar en manos de bancos regulados; los legisladores del partido gobernante no están de acuerdo. La disputa ha desplazado hacia 2027 la segunda fase del marco de la Ley de Protección de los Usuarios de Activos Virtuales, que incluye las licencias para stablecoins en wones.
Entra en vigor la DAC8: comienzan en toda la UE las obligaciones de información tributaria de los proveedores de servicios de criptoactivos
La Directiva (UE) 2023/2226 obliga a los proveedores de servicios de criptoactivos declarantes a recopilar datos de usuarios y operaciones y comunicarlos a las autoridades tributarias, en consonancia con el Marco de Declaración de Criptoactivos (CARF) de la OCDE. Los primeros intercambios de información tendrán lugar en 2027.
Entra en vigor la Ley de la Industria de Tecnología Digital de Vietnam, la primera ley del país que reconoce los activos digitales
La ley de junio de 2025 define por primera vez en la legislación vietnamita los activos virtuales y los criptoactivos, y otorga al Gobierno la competencia sobre las condiciones para operar con ellos, junto con una resolución gubernamental que pone a prueba durante cinco años un mercado nacional regulado de criptoactivos.
Se cierra el plazo de solicitudes previsto en la Ordenanza de Stablecoins de Hong Kong
Los emisores de stablecoins referenciadas a monedas fiduciarias que operan en Hong Kong debían presentar su solicitud ante la HKMA a más tardar el 31 de octubre o cerrar ordenadamente sus operaciones en el plazo de un mes. La Ordenanza entró en vigor el 1 de agosto de 2025; se esperaba que las primeras licencias se otorgaran a principios de 2026.
Se firma la Ley GENIUS: el primer marco federal de EE. UU. para las stablecoins de pago
La ley crea un régimen de licencias para los emisores de stablecoins de pago bajo reguladores federales y estatales que reúnan los requisitos, exige reservas 1:1 en activos líquidos de alta calidad, prohíbe pagar intereses o rendimientos sobre la propia stablecoin y se aplica de forma gradual a lo largo de 18 meses. Luego llegaron las normas de aplicación propuestas por la OCC y la FDIC, junto con preguntas frecuentes de la Reserva Federal sobre el tratamiento del capital.