韓国は、世界で最も活発な個人投資家向け暗号資産市場の一つを、2段階の計画によって規制している。第1段階に当たる仮想資産利用者保護法は、2024年7月19日から施行されている。取引所は、顧客の暗号資産の少なくとも80%をコールドストレージで保管し、ハッキングに備えて保険に加入するか準備金を積み立て、顧客の預り金を、利息を支払う銀行に分別して預託しなければならない。また、取引所は暗号資産関連の法律の中で最も重い市場阻害行為の罰則の対象となり、不公正取引による利益が50億ウォンを超える場合は最高で無期拘禁刑が科され得る。その土台には、2021年の特定金融取引情報法に基づく登録制度、実名確認入出金口座の要件、ISMSセキュリティ認証があり、これらが相まって、取引は免許を受けた少数の取引所に集約された。
市場構造、トークンの発行と上場、ウォン建てステーブルコインを対象とする第2段階は、ただ一つの争点をめぐって2025年から2026年にかけて停滞している。韓国銀行はステーブルコイン発行者の少なくとも51%を規制対象の銀行が保有すべきだと主張し、与党議員はより幅広い発行資格を支持している。この対立により、枠組みの完成は2027年にずれ込む見通しである。その間、法人の取引口座が2025年に段階的に認められ始めた一方、暗号資産の現物ETFは立法がなされるまで引き続き禁止されており、延期されてきた暗号資産の利益に対する20%の課税は2027年に予定されている。
関連法令
仮想資産利用者保護法
カストディ基準（80%のコールドストレージ保管、保険または準備金）、顧客の預り金の分別管理と利息の支払い、取引所による異常取引の監視義務を定め、相場操縦と未公開情報の利用を刑事罰をもって禁止する。
特定金融取引情報法（VASP登録）
暗号資産サービス提供者（VASP）は、金融情報分析院への登録、ISMS認証の取得、実名確認入出金口座のための銀行との提携が義務づけられる。これらの要件により、中小の取引所の大半がウォン建て市場からの撤退を余儀なくされた。
第2段階の枠組みとウォン建てステーブルコイン立法
成立すれば、発行と上場に関する規則、自主規制の体制、ウォン建てステーブルコイン発行者の免許制度が創設される。発行者の51%を銀行が保有することを求める韓国銀行の要求をめぐって行き詰まっており、成立は遅れ、施行は早くとも2027年と見込まれている。