欧州連合（EU）は、主要経済圏の中で最も完成度の高い暗号資産規制の枠組みを運用している。暗号資産市場規則（MiCA）は加盟27か国すべてに直接適用される。ステーブルコイン関連の編は2024年6月30日から、CASPの免許制度と国境を越えた初の暗号資産市場濫用規制を含む規則全体は2024年12月30日から適用されている。最後の移行措置は2026年7月1日、第143条第3項の経過措置期間の終了とともに閉じられた。MiCAの認可を得ずに各国の制度の下で営業していた事業者は、もはやEUの顧客にサービスを提供してはならない。MiCAの免許はパスポート制度により単一市場全体で通用するため、認可は一部の加盟国に集中し、初期のCASP免許の大半はフランス、ドイツ、アイルランド、マルタ、オランダが発行した。
市場への影響が最も目に見える形で現れたのは、ステーブルコイン関連の編である。電子マネートークンは、準備資産、償還、情報開示の要件を満たす信用機関または電子マネー機関のみが発行でき、資産参照型トークンにはより厳格な認可と取引量上限の規則が適用される。CircleのUSDCとEURCは認可を受けているが、TetherのUSDTは認可を受けておらず、2024年後半から2025年にかけてEUの規制下にある取引施設で上場廃止となった。MiCAと並んで3つの関連制度がある。改正資金移転規則は1ユーロ目から暗号資産の移転にトラベルルールを適用し、DORAはCASPと発行者にオペレーショナル・レジリエンスに関する義務を課し、DAC8に基づく税務報告は2026年1月1日に始まった。DAC8は、2027年の最初の情報交換に先立ち、OECDのCARF基準を実施するものである。新設のEUマネー・ローンダリング対策機関（AMLA）は、2028年から、暗号資産事業者を含む最もリスクの高い国境を越えた事業者を直接監督する。
MiCAが意図的に対象外としたものが、今後の展開にとって重要である。完全に分散化された金融、真に固有のものとして発行される非代替性トークン、単独の業務としての貸付とステーキングは、規制の範囲外にある。欧州委員会による見直しが進められており、MiCAに関する対象を絞った意見募集が2026年5月20日に開始され、9月30日に締め切られる。また、2025年12月の欧州委員会の提案は、暗号資産サービス提供者の直接監督を欧州証券市場監督機構（ESMA）に移すものである。本規制台帳はEU加盟国をこの一つの項目で扱っており、枠組みの外にあるスイスと英国はそれぞれ独自のページを設けている。
関連法令
暗号資産市場規則（MiCA）
包括的な枠組み。公募時のホワイトペーパーによる情報開示、10類型の暗号資産サービスに対する認可と行為規制、認可を受けた主体のみが発行できる、準備資産の裏付けがあり償還可能なステーブルコイン（ARTとEMT）、市場濫用の禁止、EU全域でのパスポート制度を定める。ステーブルコイン関連の編は2024年6月30日、残りの規定は2024年12月30日に適用が始まり、各国制度の下で営業していた既存事業者向けの第143条第3項の経過措置期間は2026年7月1日に終了した。
資金移転規則（改正版）：EUのトラベルルール
FATFのトラベルルールを暗号資産に適用する。CASPは暗号資産の移転に、検証済みの送金人と受取人の情報を付さなければならず、CASP間の移転には少額免除の基準額がない。また、1000ユーロを超えるセルフホスト型アドレスが関わる移転には検証措置を講じなければならない。2024年12月30日から適用されている。
デジタル・オペレーショナル・レジリエンス法（DORA）
2025年1月17日から、MiCAの認可を受けたCASPやステーブルコイン発行者を含む金融事業体に適用されている。ICTリスク管理の枠組み、インシデントの分類と報告、レジリエンス・テスト、重要な第三者技術提供者の監督を定める。
DAC8：暗号資産の税務報告に関する指令
EUの行政協力の対象を暗号資産に拡大する。報告義務のある暗号資産サービス提供者は、2026年1月1日から、デューディリジェンスを行い、利用者と取引の情報を税務当局に報告しなければならず、加盟国間の自動的情報交換は2027年から始まる。OECDの暗号資産等報告枠組みを実施するものである。
マネー・ローンダリング対策（AML）パッケージと新設のEUマネー・ローンダリング対策機関
2024年のマネー・ローンダリング対策（AML）パッケージは、2027年から全面適用されるEUの単一ルールブックを創設し、フランクフルトにAMLAを設立する。AMLAは2028年から、最もリスクの高い国境を越えた金融事業体を直接監督し、その中には主要な暗号資産サービス提供者が含まれる見込みである。
DLTパイロット制度
2023年3月から適用されているサンドボックス型の制度で、認可を受けた運営者が、MiFIRとCSDRからの調整された適用除外の下で、トークン化証券のためのDLTベースの取引・決済インフラを運営することを認める。利用は限定的であり、同制度はEUのより広範なトークン化の見直しに生かされている。
よくある質問
EUでUSDTは合法か？
保有は合法である。規制対象となる行為は、公衆への募集と取引への受け入れである。TetherはMiCAに基づくEMTの認可を取得していないため、EUの規制下にある取引施設はEEAの顧客向けにUSDTを上場廃止しており、MiCAの認可を受けたCASPはUSDTを取り扱うことができない。USDCとEURCが認可を受けた代替手段である。
MiCAの免許はEU全域で有効か？
有効である。一つの国の所管当局による認可は、パスポート制度により加盟27か国すべてで通用する。これは、米国の州ごとの免許モデルに対するMiCAの最大の利点である。
2026年7月1日の期限で何が変わったか？
第143条第3項に基づく経過措置期間が終了した。MiCA以前の各国制度の下で営業し、MiCAの認可を取得していない事業者は、EUの顧客へのサービス提供を停止しなければならない。継続すれば違法な業務となり、各国の制裁の対象となる。