A União Europeia tem o marco cripto mais completo entre as grandes economias. O Regulamento relativo aos Mercados de Criptoativos (MiCA) aplica-se diretamente nos 27 Estados-membros: os títulos sobre stablecoins desde 30 de junho de 2024 e o regulamento completo, incluindo o regime de licenciamento de prestadores de serviços de criptoativos (CASPs) e as primeiras regras transfronteiriças contra abuso de mercado cripto, desde 30 de dezembro de 2024. A última porta de transição se fechou em 1º de julho de 2026, quando terminou o período de transição do artigo 143(3): empresas que operavam sob regimes nacionais sem obter autorização MiCA não podem mais atender clientes da UE. Uma licença MiCA vale como passaporte em todo o mercado único, razão pela qual as autorizações se concentraram em poucos Estados-membros, com França, Alemanha, Irlanda, Malta e Países Baixos emitindo a maior parte das primeiras licenças de CASPs.
Os títulos sobre stablecoins tiveram o efeito mais visível no mercado. Tokens de moeda eletrônica só podem ser emitidos por instituições de crédito ou instituições de moeda eletrônica que cumpram requisitos de reservas, resgate e divulgação; tokens referenciados a ativos estão sujeitos a regras mais pesadas de autorização e de limite de volume. O USDC e o EURC, da Circle, são autorizados; o USDT, da Tether, não é, e foi retirado das plataformas reguladas na UE entre o fim de 2024 e 2025. Ao lado do MiCA há três regimes complementares: o Regulamento de Transferências de Fundos reformulado aplica a regra de viagem (travel rule) às transferências de criptoativos desde o primeiro euro, o DORA impõe obrigações de resiliência operacional a prestadores de serviços de criptoativos (CASPs) e emissores, e o reporte fiscal da DAC8 começou em 1º de janeiro de 2026, implementando o padrão CARF da OCDE antes dos primeiros intercâmbios em 2027. Uma nova Autoridade de Prevenção à Lavagem de Dinheiro da UE (AMLA) assume a supervisão direta das empresas transfronteiriças de maior risco, incluindo empresas cripto, a partir de 2028.
O que o MiCA deliberadamente deixa de fora importa para o que vem a seguir: finanças totalmente descentralizadas, tokens não fungíveis emitidos como itens genuinamente únicos e empréstimos e staking como atividades autônomas ficam fora do perímetro. A revisão da Comissão está em andamento: uma consulta direcionada sobre o MiCA foi aberta em 20 de maio e se encerra em 30 de setembro de 2026, e uma proposta da Comissão de dezembro de 2025 transferiria para a ESMA a supervisão direta dos prestadores de serviços de criptoativos. O registro trata os Estados-membros da UE nesta ficha única; a Suíça e o Reino Unido, fora do marco, têm páginas próprias.
Os instrumentos
Regulamento relativo aos Mercados de Criptoativos (MiCA)
O marco abrangente: divulgação por meio de white paper para ofertas públicas, regras de autorização e conduta para dez categorias de serviços de criptoativos, stablecoins lastreadas em reservas e resgatáveis (ARTs e EMTs) que só podem ser emitidas por entidades autorizadas, proibições de abuso de mercado e passaporte em toda a UE. Os títulos sobre stablecoins passaram a valer em 30 de junho de 2024; o restante, em 30 de dezembro de 2024; o período de transição do artigo 143(3) para empresas que já operavam sob regimes nacionais terminou em 1º de julho de 2026.
Regulamento de Transferências de Fundos (reformulado): a regra de viagem (travel rule) da UE
Aplica aos criptoativos a regra de viagem (travel rule) do FATF: os prestadores de serviços de criptoativos (CASPs) devem anexar às transferências de criptoativos informações verificadas sobre o remetente e o beneficiário, sem limite mínimo (de minimis) entre CASPs, e aplicar medidas de verificação às transferências que envolvam endereços autocustodiados acima de 1.000 euros. Aplicável desde 30 de dezembro de 2024.
Regulamento de Resiliência Operacional Digital (DORA)
Aplica-se desde 17 de janeiro de 2025 a entidades financeiras, incluindo prestadores de serviços de criptoativos (CASPs) autorizados sob o MiCA e emissores de stablecoins: estruturas de gestão de riscos de TIC, classificação e notificação de incidentes, testes de resiliência e supervisão de fornecedores terceiros críticos de tecnologia.
DAC8: diretiva de reporte fiscal de criptoativos
Estende aos criptoativos a cooperação administrativa da UE. Os prestadores de serviços de criptoativos obrigados a reportar devem realizar diligência devida e reportar informações de usuários e transações às autoridades fiscais a partir de 1º de janeiro de 2026, com intercâmbio automático entre Estados-membros a partir de 2027, implementando a Estrutura de Reporte de Criptoativos (CARF) da OCDE.
Pacote de PLD e a nova Autoridade de Prevenção à Lavagem de Dinheiro da UE
O pacote de PLD de 2024 cria um conjunto único de regras da UE, plenamente aplicável a partir de 2027, e institui a AMLA, em Frankfurt, que supervisionará diretamente, a partir de 2028, as entidades financeiras transfronteiriças de maior risco, entre as quais devem estar grandes prestadores de serviços de criptoativos.
Regime Piloto de DLT
Um regime no estilo sandbox, aplicável desde março de 2023, que permite a operadores autorizados manter infraestruturas de negociação e liquidação baseadas em DLT para valores mobiliários tokenizados, com isenções calibradas do MiFIR e do CSDR. A adesão tem sido modesta; o regime alimenta a revisão mais ampla da UE sobre tokenização.
Perguntas frequentes
O USDT é legal na UE?
Mantê-lo é legal. Oferecê-lo ao público ou admiti-lo à negociação é o ato regulado: como a Tether não obteve autorização como EMT sob o MiCA, as plataformas reguladas na UE deslistaram o USDT para clientes do EEE, e os prestadores de serviços de criptoativos (CASPs) autorizados sob o MiCA não podem oferecer suporte a ele. O USDC e o EURC são alternativas autorizadas.
Uma licença MiCA cobre toda a UE?
Sim. A autorização concedida por uma autoridade nacional competente vale como passaporte nos 27 Estados-membros, que é a principal vantagem do MiCA sobre o modelo de licenciamento estado a estado dos EUA.
O que mudou com o prazo de 1º de julho de 2026?
Encerrou o período de transição previsto no artigo 143(3). Empresas que operavam sob regimes nacionais anteriores ao MiCA sem obter autorização MiCA devem deixar de atender clientes da UE; continuar é atividade ilícita sujeita a sanção nacional.