Stablecoins
O segmento mais regulado do universo cripto. Regimes específicos para emissores já são lei nos Estados Unidos (Lei GENIUS), na UE (Títulos III–IV do MiCA), em Hong Kong, no Japão e nos EAU, e o Canadá promulgou sua Lei de Stablecoins em março de 2026, com início previsto para 2027. Singapura está convertendo seu marco em lei, o regime do Reino Unido chega em outubro de 2027 e o projeto de lei da Coreia continua travado.
- Estados Unidos · Lei GENIUS e implementação nos EUA
- União Europeia · Títulos do MiCA sobre ART e EMT
- Hong Kong · Lei de Stablecoins (Cap. 656)
- Reino Unido · PS26/10 da FCA e regime sistêmico do Banco da Inglaterra
- Singapura · Marco da MAS e minuta de lei
- Canadá · A Lei de Stablecoins, à espera da entrada em vigor
- Japão · Stablecoins baseadas em trust, nos termos da PSA
- Coreia do Sul · O projeto de lei travado sobre stablecoins em won
Estrutura de mercado e plataformas de negociação
Quem licencia a plataforma e quais ativos são valores mobiliários. A UE respondeu com o regime de CASPs do MiCA; a resposta dos EUA dependia da Lei CLARITY até ela travar no Senado em setembro de 2026, deixando para a SEC e a CFTC a tarefa de definir a divisão por via regulamentar; Hong Kong, Singapura, Japão e Turquia mantêm regimes de licenciamento maduros.
- Estados Unidos · Situação da Lei CLARITY e taxonomia SEC-CFTC
- União Europeia · Autorização de CASPs
- Hong Kong · Licenciamento de VATPs
- Japão · Registro de plataformas de negociação e a migração para a FIEA
- Turquia · Licenciamento pelo CMB nos termos da Lei 7518
- Nova York · BitLicense
- Califórnia · DFAL
PLD e a regra de viagem (travel rule)
A camada mais antiga e mais universal. A Recomendação 15 e a regra de viagem (travel rule) do FATF definem o padrão mínimo em quase todos os lugares; a UE aplica a regra a partir do primeiro euro, e as avaliações mútuas agora classificam os países pela eficácia da supervisão de criptoativos.
- União Europeia · Regulamento de Transferências de Fundos
- Estados Unidos · Abrangência da BSA e o título da Lei CLARITY sobre financiamento ilícito
- Índia · Registro nos termos da PMLA
- Singapura · Lei FSM e o cerco aos DTSPs
- África do Sul · Abrangência da Lei FIC
Tributação e reporte
O reporte está se tornando global. O padrão CARF da OCDE chega às primeiras trocas de informações em 2027; a DAC8 da UE está em vigor desde janeiro de 2026; as corretoras dos EUA começaram o reporte no Formulário 1099-DA referente a 2025; o imposto de alíquota única de 30% da Índia continua sendo o tratamento mais severo entre os grandes mercados do mundo.
- União Europeia · DAC8
- Estados Unidos · Formulário 1099-DA e regras do IRS
- Índia · § 115BBH e TDS de 1%
- Brasil · Ganhos de capital e a reforma de alíquota única de 2025, que caducou
Custódia e proteção ao consumidor
A agenda pós-FTX: segregação dos ativos dos clientes, prioridade em caso de falência, atestados de reservas e mínimos de armazenamento a frio, incorporados à VAUPA, ao MiCA e à DFAL, e propostos no título de proteção ao cliente da Lei CLARITY.
- Coreia do Sul · Regras de custódia e seguro da VAUPA
- Califórnia · Proteções ao cliente na DFAL
- União Europeia · Deveres de salvaguarda do MiCA
- Estados Unidos · Disposições da Lei CLARITY sobre segregação e falência
- Hong Kong · Propostas da SFC sobre custódia
DeFi e DAOs
O perímetro não resolvido. O texto de 2026 do Senado para a Lei CLARITY traz o primeiro marco legal dos EUA para DeFi; a UE remeteu a DeFi à revisão do MiCA; Wyoming continua sendo a única jurisdição com legislação específica sobre entidades DAO.
- Estados Unidos · O marco de DeFi do Senado
- União Europeia · A cláusula de revisão do MiCA sobre DeFi
- Wyoming · LLCs de DAO e a DUNA
CBDCs e criptoativos detidos pelo Estado
Duas posturas estatais opostas: proibir uma CBDC de varejo (Câmara dos Representantes dos EUA, julho de 2025) e, ao mesmo tempo, acumular bitcoin (a ordem de março de 2025 sobre a Reserva Estratégica de Bitcoin, além das leis estaduais do Texas, de New Hampshire e do Arizona). A China mantém o maior projeto-piloto de CBDC do mundo enquanto proíbe os criptoativos privados.
- Estados Unidos · Reserva Estratégica de Bitcoin e a Lei Anti-CBDC
- Texas · A Reserva Estratégica de Bitcoin do Texas
- New Hampshire · HB 302
- Arizona · Leis de fundos de reserva
- China · e-CNY e a proibição dos criptoativos privados
Mineração e energia
A mineração migrou para redes elétricas em jurisdições com leis favoráveis após a proibição chinesa de 2021: estados dos EUA aprovaram leis de direito de minerar, a Rússia legalizou e sujeitou a licenciamento a mineração industrial em 2024, e os reguladores de energia agora tratam o crescimento da carga de data centers e da mineração como uma única questão.
- Estados Unidos · Posição federal e leis estaduais de direito de minerar
- Rússia · A lei de mineração de 2024
- China · A proibição da mineração
- Texas · ERCOT e o boom da mineração