O Texas regula os criptoativos com mão leve e investe neles com mão pesada. A posição do Departamento Bancário com base na Lei de Serviços Monetários (Money Services Act) considera a troca pura de criptoativo por criptoativo fora do âmbito da transmissão de dinheiro, enquanto a troca e a custódia que envolvem moeda fiduciária exigem licença; o HB 1666 (2023) acrescentou obrigações para as plataformas de negociação que atendem texanos, exigindo segregação dos ativos dos clientes, reservas suficientes para atender aos saques e relatórios anuais. O código comercial do estado reconheceu cedo o controle de moeda virtual e o aperfeiçoamento de garantias sobre ela (HB 4474, 2021).
A sessão de 2025 fez do Texas o primeiro estado com uma reserva de bitcoin autônoma e dotada de recursos: o SB 21 criou a Reserva Estratégica de Bitcoin do Texas, administrada pela Controladoria fora do tesouro estadual, o HB 4488 protegeu o fundo e o Legislativo destinou US$ 10 milhões às compras iniciais. Enquanto isso, a fila de interconexão do ERCOT fez do Texas o centro da mineração nos EUA, com exigências de registro para grandes cargas flexíveis e programas de resposta da demanda que pagam aos mineradores para reduzir o consumo. A combinação (licenciamento mínimo, política de rede elétrica favorável à mineração e exposição soberana ao bitcoin) é a expressão mais completa do modelo cripto dos estados republicanos.
Os instrumentos
HB 1666: exigências de reservas e segregação para plataformas de negociação
As plataformas de negociação de ativos digitais que atendem mais do que um número mínimo de clientes no Texas devem segregar os recursos dos clientes, manter reservas suficientes para honrar os saques, evitar a mistura de patrimônios e apresentar relatórios anuais ao Departamento Bancário.
Reserva Estratégica de Bitcoin do Texas
Cria um fundo especial fora do tesouro estadual para que o estado mantenha bitcoins (limitado a ativos acima de um patamar elevado de capitalização de mercado), administrado pela Controladoria, com competência para aceitar bens confiscados e doações; uma lei complementar protege o fundo contra remanejamentos de saldos, e US$ 10 milhões foram destinados a compras. A Controladoria fez a primeira compra, cerca de US$ 5 milhões em um ETF de bitcoin à vista, em 20 de novembro de 2025, enquanto aguardava os arranjos de custódia, e em maio de 2026 nomeou um comitê consultivo da reserva e solicitou propostas de custódia.