Texas regula los criptoactivos con mano ligera e invierte en ellos con decisión. La postura del Departamento de Banca conforme a la Ley de Servicios Monetarios (Money Services Act) considera que el intercambio puramente entre criptoactivos queda fuera de la transmisión de dinero, mientras que el intercambio y la custodia que involucran moneda fiduciaria requieren licencia; la HB 1666 (2023) añadió obligaciones para las plataformas de intercambio que prestan servicios a texanos, que exigen la segregación de los activos de los clientes, reservas suficientes para atender los retiros y reportes anuales. El código comercial del estado reconoció tempranamente el control de la moneda virtual y el perfeccionamiento de las garantías sobre ella (HB 4474, 2021).
La sesión de 2025 convirtió a Texas en el primer estado con una reserva de bitcoin independiente y con fondos asignados: la SB 21 creó la Reserva Estratégica de Bitcoin de Texas, administrada por el Contralor fuera de la tesorería estatal; la HB 4488 protegió el fondo; y la legislatura asignó US$10 millones para las compras iniciales. Mientras tanto, la cola de interconexión de ERCOT convirtió a Texas en el centro de la minería estadounidense, con requisitos de registro para grandes cargas flexibles y programas de respuesta a la demanda que pagan a los mineros por reducir su consumo. La combinación (licencias mínimas, una política de red eléctrica favorable a la minería y exposición soberana al bitcoin) es la expresión más completa del modelo cripto de los estados republicanos.
Los instrumentos
HB 1666: requisitos de reservas y segregación para plataformas de intercambio
Las plataformas de intercambio de activos digitales que atienden a un número de clientes de Texas superior a un umbral determinado deben segregar los fondos de los clientes, mantener reservas suficientes para atender los retiros, evitar la mezcla de fondos y presentar reportes anuales al Departamento de Banca.
Reserva Estratégica de Bitcoin de Texas
Crea un fondo especial fuera de la tesorería estatal para que el estado mantenga bitcoins (limitado a activos que superen un umbral elevado de capitalización de mercado), administrado por el Contralor, con facultades para aceptar bienes decomisados y donaciones; una ley complementaria protege el fondo frente a transferencias a otras partidas, y se asignaron US$10 millones para compras. El Contralor realizó la primera compra, unos US$5 millones de un ETF de bitcoin al contado, el 20 de noviembre de 2025, a la espera de los acuerdos de custodia, y en mayo de 2026 designó un comité asesor de la reserva y solicitó propuestas de custodia.