O Japão licencia plataformas de negociação de criptoativos há mais tempo que qualquer outro grande mercado: o regime de registro da Lei de Serviços de Pagamento data de 2017, foi endurecido após o ataque hacker à Coincheck com requisitos de armazenamento a frio e de segregação e conta com o apoio da organização autorreguladora JVCEA. As alterações de 2022 sobre stablecoins, em vigor desde junho de 2023, restringem a emissão de stablecoins atreladas a moeda fiduciária a bancos, sociedades fiduciárias e agentes de transferência de dinheiro licenciados, tornando o Japão o primeiro país do G7 com um regime específico para emissores; desde então, stablecoins estruturadas como trust, em ienes e em moedas estrangeiras, foram lançadas sob esse regime.
A reclassificação agora é lei. Em 15 de julho de 2026, a Dieta aprovou alterações à Lei de Instrumentos Financeiros e Bolsas (FIEA) e à Lei de Serviços de Pagamento que transferem os criptoativos da categoria de instrumentos de pagamento para a de instrumentos financeiros, acrescentando proibições ao uso de informação privilegiada, deveres de divulgação periódica para emissores e plataformas de negociação e penas máximas de dez anos de prisão ou 10 milhões de ienes para a operação sem registro. As mudanças devem entrar em vigor em 2027, e um marco tributário separado reduz a alíquota máxima sobre ganhos com criptoativos, de até 55% para uma alíquota única de 20%, a partir de 2028. Limites de alavancagem, análise de listagem e cumprimento da regra de viagem já se aplicam no marco atual.
Os instrumentos
Lei de Serviços de Pagamento: registro de serviços de troca de criptoativos
Em vigorLei nº 59 de 2009, conforme alterada em 2016/2019
Os prestadores de serviços de troca de criptoativos devem se registrar na FSA: segregação dos ativos dos clientes, armazenamento a frio da maior parte dos ativos, análise de listagem, programa de prevenção à lavagem de dinheiro e auditoria anual. As alterações de 2019 incluíram os serviços exclusivamente de custódia e transferiram os derivativos de criptoativos para o âmbito da FIEA.
Exposição a sanções. A prestação de serviço de troca sem registro é crime punível com prisão e multas; a FSA emite ordens de melhoria operacional e de suspensão.
Regime de stablecoins (instrumentos eletrônicos de pagamento)
Em vigorAlterações à PSA, Lei nº 61 de 2022, em vigor desde junho de 2023
As stablecoins referenciadas em moeda fiduciária são “instrumentos eletrônicos de pagamento” que só podem ser emitidos por bancos, sociedades fiduciárias e agentes de transferência de dinheiro registrados, com resgate ao par garantido; os intermediários que operam com elas precisam de registro próprio.
Exposição a sanções. A emissão ou a intermediação sem licença acarreta sanções penais nos termos da PSA.
Alterações à FIEA e à PSA que reclassificam os criptoativos
Promulgada, ainda não em vigorLei de alteração aprovada pela Dieta em 15 de julho de 2026; vigência prevista para 2027
Classifica os criptoativos como instrumentos financeiros nos termos da Lei de Instrumentos Financeiros e Bolsas, incorporando regras sobre uso de informação privilegiada e manipulação de mercado e a divulgação periódica para emissores e plataformas de negociação, eleva a pena máxima para a operação sem registro a dez anos ou 10 milhões de ienes e remove um obstáculo legal aos ETFs de criptoativos à vista. Um marco separado submete os ganhos com criptoativos a uma alíquota única de 20% a partir de 2028.
Exposição a sanções. Após a entrada em vigor, o uso de informação privilegiada e a operação sem registro acarretarão sanções penais da FIEA de até dez anos de prisão.