🇨🇭スイス CH

スイスは独立した法典ではなく既存法への統合を選び、しかもそれをどの国よりも先に行った。2021年から施行されている一連の改正法であるDLT法は、デジタル資産を既存の法体系に組み込んだ。具体的には、債務法の下で完全な法的効力を持つ台帳ベースの有価証券、取引と決済を一体的に行う取引施設のためのDLT取引施設免許、破産時における暗号資産の分別である。FINMAが2018年に示したトークンの分類（決済トークン、ユーティリティ・トークン、アセット・トークン）は今も分析の枠組みとなっており、FINMAの免許実務の下では、証券会社や、預金類似業務を対象とするフィンテック免許の区分と並んで、完全な銀行免許を持つ暗号資産ネイティブの銀行が誕生している。

ツークの暗号資産産業の集積は、通常の金融市場法の下で運営されている。金融仲介業者には、AMLに関する自主規制機関への加盟が義務づけられている。FINMAの2024年のステーブルコインに関するガイダンスは、発行者に対し、免許の取得か銀行による債務不履行保証の取得のいずれかを求める一方、保証モデルのリスクについて警告している。また、スイスは2025年にOECDの暗号資産等報告枠組み（CARF）を承認したが、連邦参事会はその適用を延期した。2026年には報告義務は適用されず、連邦議会がパートナー国を承認すれば、早くとも2027年1月1日に適用が開始され得る。2026年2月まで市中協議に付された金融機関法の改正案は、ステーブルコインを発行できる決済手段機関の免許と、取引とカストディのための暗号資産機関の免許を新設するものである。その結果、スイスは、暗号資産法と呼べる法律を持たない一方で、実務上は最も整ったルールブックの一つを備える法域となっている。

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