Nueva York inventó las licencias cripto estadounidenses y sigue aplicando su versión más exigente. La BitLicense, 23 NYCRR, parte 200, exige desde 2015 una licencia para las actividades comerciales con moneda virtual que involucren a Nueva York o a sus residentes: recibir y transmitir, custodiar, intercambiar, emitir y negociar por cuenta propia son actividades comprendidas, y las empresas pueden, como alternativa, operar con una licencia de sociedad fiduciaria de propósito limitado, opción que eligió la mayoría de los grandes custodios. La aprobación tarda años, la lista de titulares sigue siendo reducida en relación con el mercado y muchas plataformas simplemente bloquean geográficamente al estado.
La supervisión del NYDFS es la sustancia detrás de la etiqueta: la gobernanza del listado y la exclusión de monedas conforme a la guía de 2023; la guía de 2022 sobre stablecoins, que exige respaldo total, certificaciones mensuales y reembolso en un plazo de dos días hábiles para las stablecoins en dólares reguladas por el NYDFS; las normas de ciberseguridad de la parte 500; y un historial sancionador que incluye algunas de las mayores sanciones cripto impuestas en cualquier lugar. Con el diseño de doble vía de la Ley GENIUS, el NYDFS se perfila como la principal vía estatal para los emisores de stablecoins de pago, y la interacción, primero en pausa y luego reactivada, entre la certificación federal y el régimen vigente de Nueva York es lo que habrá que seguir hasta 2027. En junio de 2026, el NYDFS propuso un reglamento sobre stablecoins diseñado para alinear el régimen de Nueva York con los criterios del Departamento del Tesoro para certificar los marcos estatales conforme a la Ley GENIUS.
Los instrumentos
Reglamento BitLicense
Se exige licencia para las actividades comerciales con moneda virtual que involucren a Nueva York: capital según lo que establezca el NYDFS, normas de custodia y de protección al consumidor, programas de prevención del lavado de dinero (AML) y de ciberseguridad, aprobación previa de los cambios importantes y de los nuevos productos, e inspecciones. La licencia de sociedad fiduciaria de propósito limitado es la vía paralela, con facultades fiduciarias.
Guía del NYDFS sobre stablecoins
Las stablecoins en dólares emitidas por entidades reguladas por el NYDFS deben estar totalmente respaldadas por reservas segregadas en efectivo, bonos del Tesoro y operaciones de recompra inversa, verificadas mediante una certificación mensual de un contador público (CPA), y ser reembolsables a la par en un plazo de dos días hábiles.
Propuesta de reglamento del NYDFS sobre stablecoins
Plasmaría en un reglamento las normas del NYDFS sobre respaldo y reembolso, especificaría las reservas admisibles, limitaría las reservas que puede mantener un solo custodio y exigiría auditorías independientes y programas de gestión de riesgos, en línea con los requisitos propuestos por el Departamento del Tesoro para la certificación de marcos estatales conforme a la Ley GENIUS. La norma definitiva entraría en vigor junto con la Ley GENIUS, con un período transitorio de un año para los emisores existentes con licencia de Nueva York; tras su publicación en el Registro del Estado (State Register) se abrirá un período de comentarios públicos de 60 días.