ニューヨーク州は米国の暗号資産免許制度を生み出し、今も最も厳しい形でこれを運用している。BitLicense（23 NYCRR Part 200）は2015年以来、ニューヨーク州または同州の住民が関わる仮想通貨事業活動について免許を求めてきた。受領と送信、カストディ、交換、発行、ディーリングのいずれも対象となり、事業者は代わりに限定目的信託会社の認可（チャーター）の下で業務を行うこともでき、大手カストディアンの多くはこちらを選んだ。承認には数年を要し、免許取得者の数は市場規模に比べて少ないままであり、多くのプラットフォームは単に同州をジオフェンスで除外している。
看板の中身をなすのはNYDFSの監督である。2023年のガイダンスに基づくコインの上場・上場廃止のガバナンス、NYDFSが規制するドル建てステーブルコインに完全な裏付け、月次の証明、2営業日以内の償還を求める2022年のステーブルコイン・ガイダンス、Part 500に基づくサイバーセキュリティ規則、そして世界でも最大級の暗号資産関連の制裁金を含む執行実績がそれである。GENIUS法の二本立ての制度設計の下で、NYDFSは決済用ステーブルコイン発行者にとっての州経路の筆頭と位置づけられており、一時停止を経て再び動き出した連邦の認定と既存のニューヨーク州制度との関係が、2027年にかけての注目点である。2026年6月、NYDFSは、GENIUS法に基づき州の枠組みを認定するための米財務省の基準にニューヨーク州の制度を合わせることを目的としたステーブルコイン規則を提案した。
関連法令
BitLicense規則
ニューヨーク州が関わる仮想通貨事業活動には免許が必要である。NYDFSが定める資本、カストディと消費者保護の基準、マネー・ローンダリング対策（AML）とサイバーセキュリティのプログラム、重要な変更と新商品に関する事前承認、検査が求められる。限定目的信託会社の認可（チャーター）は、受託者としての権限を伴う並行的な経路である。
NYDFSのステーブルコイン・ガイダンス
NYDFSの規制対象事業者が発行するドル建てステーブルコインは、現金、米国債、リバースレポからなる分別管理された準備資産によって完全に裏付けられ、公認会計士（CPA）による月次の証明を受け、2営業日以内に額面で償還可能でなければならない。
NYDFSのステーブルコイン規則案
NYDFSの裏付けと償還の基準を規則に明記し、認められる準備資産を特定し、単一のカストディアンが保有できる準備資産に上限を設け、独立監査とリスク管理プログラムを義務付けるもので、州の枠組みのGENIUS法上の認定に関する米財務省の要件案と整合している。最終規則はGENIUS法の発効とともに発効し、ニューヨーク州の免許を受けた既存の発行者には1年間の移行期間が設けられる。州官報（State Register）への掲載後、60日間の意見募集期間が設けられる。