シンガポールは、シンガポール金融管理局（MAS）を通じて、アジアで最も完成度の高い暗号資産規制の枠組みの一つを運用している。交換、移転、カストディを含むデジタル決済トークン・サービスには、2020年以降、決済サービス法に基づく免許が必要とされており、行為規制は着実に強化されてきた。個人顧客はレバレッジや信用を用いた取引ができず、インセンティブの提供は禁止されており、顧客資産は信託で保有したうえで毎日照合することが義務づけられている。MASは2023年8月、シンガポールドルまたはG10通貨にペッグする単一通貨建てステーブルコインを対象とする枠組みを確定した。同枠組みは、準備資産による全額の裏付け、5日以内の額面での償還、発行者に対する資本要件を柱とし、「MAS規制ステーブルコイン（MAS-regulated stablecoin）」の表示は要件を満たす発行者に限って認められる。同枠組みはMASの方針として運用されてきた。2026年9月1日、MASはステーブルコイン発行免許を通じてこれに法的効力を与える決済サービス法の改正案を公表した。意見の提出期限は2026年10月16日であり、施行日はまだ定められていない。
2025年の決定的な措置は、オフショアの抜け穴を塞ぐものであった。2025年6月30日から、2022年金融サービス・市場法は、シンガポールを拠点としながら海外の顧客のみにサービスを提供するデジタルトークン・サービス提供者に免許の取得を義務づけている。MASはこうした免許を極めて限られた場合にしか付与しない方針を明確にしており、海外向けの事業者は移転か閉鎖を迫られた。シンガポールはまた、暗号資産の監督の実効性に関するFATFの第5次審査において、最初に評価を受けた国の一つとなった。
関連法令
2019年決済サービス法
デジタル・ペイメント・トークンの交換、移転、カストディの各サービスを免許制とする。改正とMASのガイドラインにより、消費者の利用に関する制限（個人顧客に対するレバレッジや信用供与の禁止、インセンティブの禁止）、信託を用いた顧客資産の保全、トラベルルールの遵守が加えられた。
2022年金融サービス・市場法：DTSP制度
シンガポールを拠点とし、顧客がすべてシンガポール国外にいるデジタルトークン・サービス提供者に対し、免許の取得を義務づける。MASは免許の付与を極めて限られた場合に限るとしており、これにより、シンガポールを規制の及ばないオフショア拠点として利用する慣行は終わりを迎えた。
MASのステーブルコイン枠組みと法案（草案）
SGDまたはG10通貨に連動する単一通貨建てステーブルコインを対象に、低リスクの準備資産による全額の裏付け、5営業日以内の額面での償還、発行者の資本要件と開示要件を定め、「規制対象ステーブルコイン」の表示を要件を満たす発行者に限って認める。2023年の枠組みはMASの方針であり、法的効力を持たない。2026年9月1日に公表された決済サービス法の改正案は、ステーブルコイン発行免許を創設し、少なくとも額面価値と同額の準備資産の保有を義務づけ、同等の基準を満たす外国発行のステーブルコインを承認し、システミックなステーブルコインに対する権限を追加するものである。意見募集は2026年10月16日に締め切られる。