싱가포르는 싱가포르 통화청(MAS)을 통해 아시아에서 가장 완결성 높은 가상자산 규제 체계 중 하나를 운영한다. 교환, 이전, 수탁을 포함한 디지털 지급 토큰 서비스는 2020년부터 지급서비스법(Payment Services Act)상 인가가 필요했으며, 영업행위 규칙은 꾸준히 강화되었다. 개인 고객은 레버리지나 신용을 이용해 거래할 수 없고, 인센티브 제공은 금지되며, 고객 자산은 신탁으로 보관하고 매일 대사해야 한다. MAS는 2023년 8월 싱가포르 달러 또는 G10 통화에 연동된 단일 통화 스테이블코인에 대한 규제 체계를 확정했다. 이 체계는 전액 준비금 담보, 5일 이내 액면가 상환, 발행인 자본 요건을 토대로 하며, ‘MAS 규제 스테이블코인(MAS-regulated stablecoin)’ 명칭은 요건을 충족한 발행인만 사용할 수 있다. 이 체계는 그동안 MAS 정책으로 운영되어 왔다. MAS는 2026년 9월 1일 스테이블코인 발행 인가를 통해 이 체계에 법적 효력을 부여하는 지급서비스법 개정안 초안을 발표했으며, 의견 제출 기한은 2026년 10월 16일이고 시행일은 아직 정해지지 않았다.
2025년의 결정적 조치는 역외 허점을 막은 것이다. 2025년 6월 30일부터 2022년 금융서비스시장법(Financial Services and Markets Act 2022)은 싱가포르에서 영업하지만 해외 고객에게만 서비스를 제공하는 디지털 토큰 서비스 제공자(DTSP)에게 인가를 요구하며, MAS는 이러한 인가를 극히 제한적인 경우에만 부여하겠다고 분명히 밝혔다. 이로 인해 해외 고객 대상 업체들은 이전하거나 문을 닫을 수밖에 없었다. 싱가포르는 또한 가상자산 감독의 실효성을 평가하는 FATF 제5차 상호평가를 가장 먼저 받은 국가 중 하나가 되었다.
법령·규정
2019년 지급서비스법(Payment Services Act 2019)
교환, 이전, 수탁 등 디지털 지급 토큰 서비스를 인가 대상으로 한다. 개정 법률과 MAS 지침은 소비자 접근 제한(개인 고객의 레버리지·신용 이용 금지, 인센티브 금지), 신탁 방식의 고객 자산 보호, 트래블룰 준수를 추가했다.
2022년 금융서비스시장법: DTSP 제도
싱가포르 밖의 고객에게만 서비스를 제공하는 싱가포르 소재 디지털 토큰 서비스 제공자에게 인가를 요구한다. MAS는 인가를 극히 제한적인 경우에만 부여하겠다고 밝혔으며, 이로써 싱가포르를 규제받지 않는 역외 거점으로 활용하던 관행이 끝났다.
MAS 스테이블코인 규제 체계 및 법률 초안
SGD 또는 G10 통화에 연동된 단일 통화 스테이블코인이 대상이다. 저위험 준비자산으로 전액 담보, 영업일 기준 5일 이내 액면가 상환, 발행인 자본 및 공시 요건을 규정하며, 규제 스테이블코인 명칭은 요건을 충족한 발행인에게만 허용된다. 2023년 체계는 법적 효력이 없는 MAS 정책이다. 2026년 9월 1일 공개된 지급서비스법 개정안 초안은 스테이블코인 발행 인가를 신설하고, 액면가 이상의 준비금을 요구하며, 동등한 기준을 충족하는 해외 발행 스테이블코인을 인정하고, 시스템적으로 중요한 스테이블코인에 대한 권한을 추가한다. 의견 수렴은 2026년 10월 16일 마감된다.