La Ley Bitcoin de 2021 convirtió a El Salvador en el primer país en adoptar el bitcoin como moneda de curso legal; las reformas de enero de 2025, aprobadas para cumplir con el programa de US$1.400 millones del FMI, hicieron retroceder el experimento a un régimen voluntario. La aceptación por parte del sector privado es ahora opcional, los impuestos se pagan en dólares y la participación del sector público en actividades con bitcoin quedó limitada, aunque la Oficina del Bitcoin del Gobierno ha seguido incrementando las tenencias nacionales de bitcoin, un punto recurrente en las revisiones del FMI. En septiembre de 2026, el personal técnico del FMI alcanzó un acuerdo sobre las próximas revisiones del programa y señaló que los bitcoins añadidos desde la primera revisión provinieron de donaciones privadas documentadas y no de fondos públicos. El papel público de la billetera Chivo se ha reducido.
Lo que queda es un marco completo para activos digitales, diseñado para la emisión: la Ley de Emisión de Activos Digitales de 2023 creó la Comisión Nacional de Activos Digitales (CNAD), que otorga licencias a los proveedores de servicios de activos digitales y registra las ofertas públicas, con exenciones tributarias pensadas para atraer emisores y una arquitectura complementaria de bonos volcán que ha dado lugar a instrumentos tokenizados. Hoy, El Salvador es menos una historia de curso legal que una jurisdicción de emisión pequeña y permisiva, con una posición soberana en bitcoin.
Los instrumentos
Ley Bitcoin, con sus reformas
Originalmente imponía la aceptación del bitcoin como moneda de curso legal; las reformas de 2025 hacen voluntaria la aceptación, exigen el pago de impuestos en dólares estadounidenses y limitan la actividad del sector público con bitcoin, lo que alinea la ley con el programa de El Salvador con el FMI.
Ley de Emisión de Activos Digitales
Crea la CNAD como regulador, otorga licencias a los proveedores de servicios de activos digitales, registra las ofertas públicas de activos digitales y concede exenciones tributarias sobre la emisión y las transferencias de activos digitales para atraer emisores, incluido el programa soberano de bonos tokenizados.